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\n ![\"\"](\"https:\/\/luxsipa.lu\/web\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/Insidepage-10.jpg\")
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\n\t\t\t[vc_column_text]<\/p>\n
GLOSSAR<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tA<\/span>\n<\/h5>\n\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nABWICKLUNG<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Dies ist die tats\u00e4chliche Durchf\u00fchrung einer Transaktion durch die \u00dcbertragung von Geld und\/oder Wertpapieren. Die meisten strukturierten Produkte werden \u00fcber den Prozess der Lieferung gegen Zahlung (Delivery versus Payment, DVP) abgewickelt.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nAKTIV VERWALTETES ZERTIFIKAT\/AMC<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein AMC ist ein strukturiertes Produkt, dessen Basiswerte ganz oder teilweise nach eigenem Ermessen verwaltet werden. Die Struktur eines AMC umfasst einen Allokationsberater, einen Emittenten und eine Berechnungsstelle. Diese Produkte erfreuen sich aufgrund ihrer Flexibilit\u00e4t, Transparenz und im Allgemeinen geringeren Kosten als Investmentfonds oder ETFs gro\u00dfer Beliebtheit.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nAUTOCALL<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der \u201eAutocall\u201c-Mechanismus zeigt an, dass das Produkt automatisch vorab eingel\u00f6st werden kann, sobald eine vordefinierte Bedingung erf\u00fcllt ist. In den meisten F\u00e4llen wird das Produkt vorzeitig gek\u00fcndigt, sobald sein Basiswert an einem vordefinierten Beobachtungstag \u00fcber einer vorzeitigen R\u00fcckzahlungsbarriere (sehr h\u00e4ufig seinem Anfangsniveau) schlie\u00dft.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]\n\t\n\t\t\n\t\t\t\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tB<\/span>\n<\/h5>\n\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nBASISWERT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der Basiswert ist der Verm\u00f6genswert, auf den sich das strukturierte Produkt bezieht. Die Basiswerte sind oft Aktien oder Aktienindizes, k\u00f6nnen aber auch Rohstoffe, Anleihen, Zinss\u00e4tze, Wechselkurse, Swaps usw. sein.
\nIn seiner einfachsten Konfiguration ist der Basiswert ein einzelner Verm\u00f6genswert. Es kann sich aber auch um einen Korb handeln, dessen Bestandteile nach einer vordefinierten Regel gewichtet werden, ein Worst-of (der Basiswert ist der Bestandteil eines Korbs mit der schlechtesten Wertentwicklung, berechnet aus seinem Anfangsstand), ein Best-of (der Basiswert ist der Bestandteil eines Korbs mit der besten Performance, berechnet aus seinem Anfangslevel) usw\u2026[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nBESTE AUSF\u00dcHRUNG<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Europ\u00e4ische Wertpapierfirmen m\u00fcssen alle notwendigen Schritte unternehmen, um bei der Ausf\u00fchrung von Auftr\u00e4gen das bestm\u00f6gliche Ergebnis f\u00fcr ihre Kunden zu erzielen. Das bestm\u00f6gliche Ergebnis muss im Hinblick auf die folgenden Ausf\u00fchrungsfaktoren ermittelt werden: Preis, Kosten, Geschwindigkeit, Ausf\u00fchrungs- und Abwicklungswahrscheinlichkeit, Gr\u00f6\u00dfe, Art oder andere f\u00fcr die Ausf\u00fchrung eines Auftrags relevante Faktoren.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nBEDINGTER KAPITALSCHUTZ<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Bei bestimmten strukturierten Produkten ist der Anleger einem Kapitalverlust ausgesetzt, wenn der Basiswert bei einer F\u00e4lligkeit unter seinem Anfangsstand (Startpunkt) endet und abh\u00e4ngig davon, ob ein Ereignis eintritt oder nicht.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n\n- Barriere bei F\u00e4lligkeit: Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert bei F\u00e4lligkeit nicht um mehr als einen bestimmten vordefinierten Prozentsatz gefallen ist. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsniveau berechnet und erst bei F\u00e4lligkeit festgestellt. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen bedingte Schutzbarriere bei F\u00e4lligkeit 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert bei F\u00e4lligkeit um weniger als 40 % gefallen ist, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird diese Marke bei F\u00e4lligkeit hingegen \u00fcberschritten, bestimmt der Endwert des Basiswerts in der Regel die H\u00f6he des Kapitalverlusts.<\/li>\n
- Kontinuierliche (oder Intraday-)Barriere: Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert nie um mehr als einen bestimmten vordefinierten Prozentsatz gefallen ist. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsstand berechnet und jederzeit w\u00e4hrend der Laufzeit der Anlage beobachtet. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen kontinuierliche bedingte Schutzbarriere 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert w\u00e4hrend des angegebenen Zeitraums nie um mehr als 40 % gefallen ist, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird dieses Niveau jedoch w\u00e4hrend der Laufzeit durchbrochen, bestimmt der Endwert des Basiswerts in der Regel die H\u00f6he des Kapitalverlusts bei F\u00e4lligkeit.<\/li>\n
- T\u00e4gliche Barriere (Schlusskurs): Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert niemals unter mehr als einem bestimmten vordefinierten Prozentsatz geschlossen hat. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsstand berechnet und bei jedem Tagesschluss w\u00e4hrend der Laufzeit der Anlage beobachtet. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen t\u00e4gliches bedingtes Barriereniveau 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert w\u00e4hrend des angegebenen Zeitraums niemals mehr als 40 % niedriger geschlossen hat, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird dieses Niveau jedoch bei einem Tagesschluss \u00fcberschritten, bestimmt der Endwert des Basiswerts im Allgemeinen die H\u00f6he des Kapitalverlusts bei F\u00e4lligkeit.<\/li>\n<\/ul>\n
[\/vc_column_text]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der \u201eCallable\u201c-Mechanismus zeigt an, dass das Produkt nach Ermessen des Emittenten vorzeitig gek\u00fcndigt werden kann. Diese vorzeitige R\u00fcckzahlung ist grunds\u00e4tzlich nach einem im Voraus festgelegten Zeitplan m\u00f6glich und kann vom Emittenten ohne Begr\u00fcndung seinerseits beschlossen werden.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nEs ist wichtig zu beachten, dass jeder Kapitalschutz von der Bonit\u00e4t des Emittenten des strukturierten Produkts abh\u00e4ngig bleibt.<\/p>\n
[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der \u201eAbzugsmechanismus\u201c besteht darin, vom Wert eines Basiswerts (im Allgemeinen eines Index) einen vorher festgelegten Betrag abzuziehen, der entweder fest (Abnahme in Punkten) oder als Prozentsatz des Indexwerts berechnet wird.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nDERIVAT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein Derivat ist ein Finanzkontrakt, der an die Preisschwankung eines Basiswerts oder eines Korbs von Verm\u00f6genswerten gebunden ist.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]\n\t\n\t\t\n\t\t\t\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tE<\/span>\n<\/h5>\n\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nEMISSIONSPREIS<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Entspricht dem Preis des strukturierten Produkts zum Zeitpunkt seiner Emission. Dieser Preis entspricht oft 100 % des Nennwerts, kann aber dennoch vom Nennwert abweichen. Liegt der Ausgabepreis \u00fcber dem Nominalwert, spricht man von einer Ausgabe \u00fcber Pari und umgekehrt, wenn der Ausgabepreis unter dem Nominalwert liegt.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nEMISSIONSPROGRAMM<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein Wertpapieremissionsprogramm ist ein bei einer Marktbeh\u00f6rde registriertes Dokument, das die Emission von Wertpapieren (EMTN) auf schnelle und flexible Weise erm\u00f6glicht. Sobald das Programm registriert ist, kann der Emittent Anleger ansprechen, indem er Wertpapiere ausgibt, deren Bedingungen (Endg\u00fcltige Bedingungen) im Basisprospekt des Programms dargelegt werden. Das Programm identifiziert auch Makler, die f\u00fcr die Vermittlung von Anlegern mit dem Emittenten, den Zahlstellen und der zentralen Verwahrstelle verantwortlich sind.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nEMITTENT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein Emittent ist ein Unternehmen, das Wertpapiere, wie z. B. strukturierte Produkte, ausgibt, registriert und anbietet. Durch die Ausgabe eines strukturierten Produkts beschafft der Emittent Mittel von Anlegern, die es zeichnen. Diese Anleger werden Eigent\u00fcmer eines Schuldtitels, der gem\u00e4\u00df den im Prospekt festgelegten Bedingungen r\u00fcckzahlbar ist.[\/vc_column_text]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]\n\t\n\t\t\n\t\t\t\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tK<\/span>\n<\/h5>\n\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nKAPITALSCHUTZ<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]In ein strukturiertes Produkt k\u00f6nnen unterschiedliche Stufen von Kapitalschutz eingebaut werden. Einige Produkte bieten 100 % Nominalschutz, was bedeutet, dass der Inhaber bei F\u00e4lligkeit sicher 100 % des investierten Nominalbetrags zur\u00fcckbekommt, selbst wenn sich der Basiswert entgegen seinen Erwartungen entwickelt hat. Andere Produkte bieten m\u00f6glicherweise nur einen teilweisen Kapitalschutz, wodurch der potenzielle Verlust auf ein vorher festgelegtes Niveau begrenzt wird.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]Es ist wichtig zu beachten, dass jeder Kapitalschutz von der Bonit\u00e4t des Emittenten des strukturierten Produkts abh\u00e4ngig bleibt.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nKAUF-\/VERKAUFSPREISE<\/h2>\n
[\/vc_column_text][vc_column_text]Die Kauf-\/Verkaufspreisspanne ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem ein Market Maker bereit ist, einen Verm\u00f6genswert zu kaufen (Bid) und dem Preis, zu dem er bereit ist, ihn zu verkaufen (Ask).[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nKOMPLEXE PRODUKTE<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Komplexit\u00e4t ist ein relativer Begriff, der vom Rendite-Risiko-Profil und anderen Merkmalen des Produkts abh\u00e4ngt. Im Allgemeinen sind die meisten Produkte Derivate oder beinhalten Derivate und\/oder verwenden nicht transparente Indizes und\/oder haben restriktive Austrittsbedingungen und\/oder haben Rendite-\/Auszahlungsstrukturen, die mehrere komplexe mathematische Variablen oder Formeln enthalten und\/oder beinhalten einen Kapitalschutz, auch bedingt oder teilweise, der bei Eintritt bestimmter Ereignisse wegfallen kann. Solche Produkte gelten als komplex.<\/p>\n
\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n
ABWICKLUNG<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t
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AKTIV VERWALTETES ZERTIFIKAT\/AMC<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein AMC ist ein strukturiertes Produkt, dessen Basiswerte ganz oder teilweise nach eigenem Ermessen verwaltet werden. Die Struktur eines AMC umfasst einen Allokationsberater, einen Emittenten und eine Berechnungsstelle. Diese Produkte erfreuen sich aufgrund ihrer Flexibilit\u00e4t, Transparenz und im Allgemeinen geringeren Kosten als Investmentfonds oder ETFs gro\u00dfer Beliebtheit.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n
AUTOCALL<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der \u201eAutocall\u201c-Mechanismus zeigt an, dass das Produkt automatisch vorab eingel\u00f6st werden kann, sobald eine vordefinierte Bedingung erf\u00fcllt ist. In den meisten F\u00e4llen wird das Produkt vorzeitig gek\u00fcndigt, sobald sein Basiswert an einem vordefinierten Beobachtungstag \u00fcber einer vorzeitigen R\u00fcckzahlungsbarriere (sehr h\u00e4ufig seinem Anfangsniveau) schlie\u00dft.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tB<\/span>\n<\/h5>\n
\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tB<\/span>\n<\/h5>\n\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nBASISWERT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der Basiswert ist der Verm\u00f6genswert, auf den sich das strukturierte Produkt bezieht. Die Basiswerte sind oft Aktien oder Aktienindizes, k\u00f6nnen aber auch Rohstoffe, Anleihen, Zinss\u00e4tze, Wechselkurse, Swaps usw. sein.
\nIn seiner einfachsten Konfiguration ist der Basiswert ein einzelner Verm\u00f6genswert. Es kann sich aber auch um einen Korb handeln, dessen Bestandteile nach einer vordefinierten Regel gewichtet werden, ein Worst-of (der Basiswert ist der Bestandteil eines Korbs mit der schlechtesten Wertentwicklung, berechnet aus seinem Anfangsstand), ein Best-of (der Basiswert ist der Bestandteil eines Korbs mit der besten Performance, berechnet aus seinem Anfangslevel) usw\u2026[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nBESTE AUSF\u00dcHRUNG<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Europ\u00e4ische Wertpapierfirmen m\u00fcssen alle notwendigen Schritte unternehmen, um bei der Ausf\u00fchrung von Auftr\u00e4gen das bestm\u00f6gliche Ergebnis f\u00fcr ihre Kunden zu erzielen. Das bestm\u00f6gliche Ergebnis muss im Hinblick auf die folgenden Ausf\u00fchrungsfaktoren ermittelt werden: Preis, Kosten, Geschwindigkeit, Ausf\u00fchrungs- und Abwicklungswahrscheinlichkeit, Gr\u00f6\u00dfe, Art oder andere f\u00fcr die Ausf\u00fchrung eines Auftrags relevante Faktoren.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nBEDINGTER KAPITALSCHUTZ<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Bei bestimmten strukturierten Produkten ist der Anleger einem Kapitalverlust ausgesetzt, wenn der Basiswert bei einer F\u00e4lligkeit unter seinem Anfangsstand (Startpunkt) endet und abh\u00e4ngig davon, ob ein Ereignis eintritt oder nicht.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n\n- Barriere bei F\u00e4lligkeit: Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert bei F\u00e4lligkeit nicht um mehr als einen bestimmten vordefinierten Prozentsatz gefallen ist. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsniveau berechnet und erst bei F\u00e4lligkeit festgestellt. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen bedingte Schutzbarriere bei F\u00e4lligkeit 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert bei F\u00e4lligkeit um weniger als 40 % gefallen ist, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird diese Marke bei F\u00e4lligkeit hingegen \u00fcberschritten, bestimmt der Endwert des Basiswerts in der Regel die H\u00f6he des Kapitalverlusts.<\/li>\n
- Kontinuierliche (oder Intraday-)Barriere: Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert nie um mehr als einen bestimmten vordefinierten Prozentsatz gefallen ist. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsstand berechnet und jederzeit w\u00e4hrend der Laufzeit der Anlage beobachtet. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen kontinuierliche bedingte Schutzbarriere 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert w\u00e4hrend des angegebenen Zeitraums nie um mehr als 40 % gefallen ist, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird dieses Niveau jedoch w\u00e4hrend der Laufzeit durchbrochen, bestimmt der Endwert des Basiswerts in der Regel die H\u00f6he des Kapitalverlusts bei F\u00e4lligkeit.<\/li>\n
- T\u00e4gliche Barriere (Schlusskurs): Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert niemals unter mehr als einem bestimmten vordefinierten Prozentsatz geschlossen hat. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsstand berechnet und bei jedem Tagesschluss w\u00e4hrend der Laufzeit der Anlage beobachtet. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen t\u00e4gliches bedingtes Barriereniveau 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert w\u00e4hrend des angegebenen Zeitraums niemals mehr als 40 % niedriger geschlossen hat, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird dieses Niveau jedoch bei einem Tagesschluss \u00fcberschritten, bestimmt der Endwert des Basiswerts im Allgemeinen die H\u00f6he des Kapitalverlusts bei F\u00e4lligkeit.<\/li>\n<\/ul>\n
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[\/vc_column_text]
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\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein Wertpapieremissionsprogramm ist ein bei einer Marktbeh\u00f6rde registriertes Dokument, das die Emission von Wertpapieren (EMTN) auf schnelle und flexible Weise erm\u00f6glicht. Sobald das Programm registriert ist, kann der Emittent Anleger ansprechen, indem er Wertpapiere ausgibt, deren Bedingungen (Endg\u00fcltige Bedingungen) im Basisprospekt des Programms dargelegt werden. Das Programm identifiziert auch Makler, die f\u00fcr die Vermittlung von Anlegern mit dem Emittenten, den Zahlstellen und der zentralen Verwahrstelle verantwortlich sind.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nEMITTENT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein Emittent ist ein Unternehmen, das Wertpapiere, wie z. B. strukturierte Produkte, ausgibt, registriert und anbietet. Durch die Ausgabe eines strukturierten Produkts beschafft der Emittent Mittel von Anlegern, die es zeichnen. Diese Anleger werden Eigent\u00fcmer eines Schuldtitels, der gem\u00e4\u00df den im Prospekt festgelegten Bedingungen r\u00fcckzahlbar ist.[\/vc_column_text]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]\n\t\n\t\t\n\t\t\t\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tK<\/span>\n<\/h5>\n\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nKAPITALSCHUTZ<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]In ein strukturiertes Produkt k\u00f6nnen unterschiedliche Stufen von Kapitalschutz eingebaut werden. Einige Produkte bieten 100 % Nominalschutz, was bedeutet, dass der Inhaber bei F\u00e4lligkeit sicher 100 % des investierten Nominalbetrags zur\u00fcckbekommt, selbst wenn sich der Basiswert entgegen seinen Erwartungen entwickelt hat. Andere Produkte bieten m\u00f6glicherweise nur einen teilweisen Kapitalschutz, wodurch der potenzielle Verlust auf ein vorher festgelegtes Niveau begrenzt wird.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]Es ist wichtig zu beachten, dass jeder Kapitalschutz von der Bonit\u00e4t des Emittenten des strukturierten Produkts abh\u00e4ngig bleibt.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nKAUF-\/VERKAUFSPREISE<\/h2>\n
[\/vc_column_text][vc_column_text]Die Kauf-\/Verkaufspreisspanne ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem ein Market Maker bereit ist, einen Verm\u00f6genswert zu kaufen (Bid) und dem Preis, zu dem er bereit ist, ihn zu verkaufen (Ask).[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nKOMPLEXE PRODUKTE<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Komplexit\u00e4t ist ein relativer Begriff, der vom Rendite-Risiko-Profil und anderen Merkmalen des Produkts abh\u00e4ngt. Im Allgemeinen sind die meisten Produkte Derivate oder beinhalten Derivate und\/oder verwenden nicht transparente Indizes und\/oder haben restriktive Austrittsbedingungen und\/oder haben Rendite-\/Auszahlungsstrukturen, die mehrere komplexe mathematische Variablen oder Formeln enthalten und\/oder beinhalten einen Kapitalschutz, auch bedingt oder teilweise, der bei Eintritt bestimmter Ereignisse wegfallen kann. Solche Produkte gelten als komplex.<\/p>\n
\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n
BASISWERT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der Basiswert ist der Verm\u00f6genswert, auf den sich das strukturierte Produkt bezieht. Die Basiswerte sind oft Aktien oder Aktienindizes, k\u00f6nnen aber auch Rohstoffe, Anleihen, Zinss\u00e4tze, Wechselkurse, Swaps usw. sein.
\nIn seiner einfachsten Konfiguration ist der Basiswert ein einzelner Verm\u00f6genswert. Es kann sich aber auch um einen Korb handeln, dessen Bestandteile nach einer vordefinierten Regel gewichtet werden, ein Worst-of (der Basiswert ist der Bestandteil eines Korbs mit der schlechtesten Wertentwicklung, berechnet aus seinem Anfangsstand), ein Best-of (der Basiswert ist der Bestandteil eines Korbs mit der besten Performance, berechnet aus seinem Anfangslevel) usw\u2026[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n
\nIn seiner einfachsten Konfiguration ist der Basiswert ein einzelner Verm\u00f6genswert. Es kann sich aber auch um einen Korb handeln, dessen Bestandteile nach einer vordefinierten Regel gewichtet werden, ein Worst-of (der Basiswert ist der Bestandteil eines Korbs mit der schlechtesten Wertentwicklung, berechnet aus seinem Anfangsstand), ein Best-of (der Basiswert ist der Bestandteil eines Korbs mit der besten Performance, berechnet aus seinem Anfangslevel) usw\u2026[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n
BESTE AUSF\u00dcHRUNG<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Europ\u00e4ische Wertpapierfirmen m\u00fcssen alle notwendigen Schritte unternehmen, um bei der Ausf\u00fchrung von Auftr\u00e4gen das bestm\u00f6gliche Ergebnis f\u00fcr ihre Kunden zu erzielen. Das bestm\u00f6gliche Ergebnis muss im Hinblick auf die folgenden Ausf\u00fchrungsfaktoren ermittelt werden: Preis, Kosten, Geschwindigkeit, Ausf\u00fchrungs- und Abwicklungswahrscheinlichkeit, Gr\u00f6\u00dfe, Art oder andere f\u00fcr die Ausf\u00fchrung eines Auftrags relevante Faktoren.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n
BEDINGTER KAPITALSCHUTZ<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Bei bestimmten strukturierten Produkten ist der Anleger einem Kapitalverlust ausgesetzt, wenn der Basiswert bei einer F\u00e4lligkeit unter seinem Anfangsstand (Startpunkt) endet und abh\u00e4ngig davon, ob ein Ereignis eintritt oder nicht.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n
- \n
- Barriere bei F\u00e4lligkeit: Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert bei F\u00e4lligkeit nicht um mehr als einen bestimmten vordefinierten Prozentsatz gefallen ist. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsniveau berechnet und erst bei F\u00e4lligkeit festgestellt. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen bedingte Schutzbarriere bei F\u00e4lligkeit 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert bei F\u00e4lligkeit um weniger als 40 % gefallen ist, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird diese Marke bei F\u00e4lligkeit hingegen \u00fcberschritten, bestimmt der Endwert des Basiswerts in der Regel die H\u00f6he des Kapitalverlusts.<\/li>\n
- Kontinuierliche (oder Intraday-)Barriere: Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert nie um mehr als einen bestimmten vordefinierten Prozentsatz gefallen ist. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsstand berechnet und jederzeit w\u00e4hrend der Laufzeit der Anlage beobachtet. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen kontinuierliche bedingte Schutzbarriere 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert w\u00e4hrend des angegebenen Zeitraums nie um mehr als 40 % gefallen ist, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird dieses Niveau jedoch w\u00e4hrend der Laufzeit durchbrochen, bestimmt der Endwert des Basiswerts in der Regel die H\u00f6he des Kapitalverlusts bei F\u00e4lligkeit.<\/li>\n
- T\u00e4gliche Barriere (Schlusskurs): Produkte mit diesem Mechanismus zielen darauf ab, das investierte Kapital bei F\u00e4lligkeit zur\u00fcckzuzahlen, sofern der Basiswert niemals unter mehr als einem bestimmten vordefinierten Prozentsatz geschlossen hat. Die Wertentwicklung des Basiswerts wird ausgehend von seinem Anfangsstand berechnet und bei jedem Tagesschluss w\u00e4hrend der Laufzeit der Anlage beobachtet. Beispielsweise wird ein Produkt, dessen t\u00e4gliches bedingtes Barriereniveau 60 % des Anfangsniveaus betr\u00e4gt und dessen Basiswert w\u00e4hrend des angegebenen Zeitraums niemals mehr als 40 % niedriger geschlossen hat, bei F\u00e4lligkeit vollst\u00e4ndig zur\u00fcckgezahlt. Wird dieses Niveau jedoch bei einem Tagesschluss \u00fcberschritten, bestimmt der Endwert des Basiswerts im Allgemeinen die H\u00f6he des Kapitalverlusts bei F\u00e4lligkeit.<\/li>\n<\/ul>\n
[\/vc_column_text]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
\n\t\n\t\t\n\t\t\t\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tC<\/span>\n<\/h5>\n
\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nCALLABLE<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der \u201eCallable\u201c-Mechanismus zeigt an, dass das Produkt nach Ermessen des Emittenten vorzeitig gek\u00fcndigt werden kann. Diese vorzeitige R\u00fcckzahlung ist grunds\u00e4tzlich nach einem im Voraus festgelegten Zeitplan m\u00f6glich und kann vom Emittenten ohne Begr\u00fcndung seinerseits beschlossen werden.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nEs ist wichtig zu beachten, dass jeder Kapitalschutz von der Bonit\u00e4t des Emittenten des strukturierten Produkts abh\u00e4ngig bleibt.<\/p>\n
[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
\n\t\n\t\t\n\t\t\t\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tD<\/span>\n<\/h5>\n
\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nDEKREMENT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Der \u201eAbzugsmechanismus\u201c besteht darin, vom Wert eines Basiswerts (im Allgemeinen eines Index) einen vorher festgelegten Betrag abzuziehen, der entweder fest (Abnahme in Punkten) oder als Prozentsatz des Indexwerts berechnet wird.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nDERIVAT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein Derivat ist ein Finanzkontrakt, der an die Preisschwankung eines Basiswerts oder eines Korbs von Verm\u00f6genswerten gebunden ist.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]\n\t\n\t\t\n\t\t\t\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tE<\/span>\n<\/h5>\n
\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nEMISSIONSPREIS<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Entspricht dem Preis des strukturierten Produkts zum Zeitpunkt seiner Emission. Dieser Preis entspricht oft 100 % des Nennwerts, kann aber dennoch vom Nennwert abweichen. Liegt der Ausgabepreis \u00fcber dem Nominalwert, spricht man von einer Ausgabe \u00fcber Pari und umgekehrt, wenn der Ausgabepreis unter dem Nominalwert liegt.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nEMISSIONSPROGRAMM<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein Wertpapieremissionsprogramm ist ein bei einer Marktbeh\u00f6rde registriertes Dokument, das die Emission von Wertpapieren (EMTN) auf schnelle und flexible Weise erm\u00f6glicht. Sobald das Programm registriert ist, kann der Emittent Anleger ansprechen, indem er Wertpapiere ausgibt, deren Bedingungen (Endg\u00fcltige Bedingungen) im Basisprospekt des Programms dargelegt werden. Das Programm identifiziert auch Makler, die f\u00fcr die Vermittlung von Anlegern mit dem Emittenten, den Zahlstellen und der zentralen Verwahrstelle verantwortlich sind.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nEMITTENT<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Ein Emittent ist ein Unternehmen, das Wertpapiere, wie z. B. strukturierte Produkte, ausgibt, registriert und anbietet. Durch die Ausgabe eines strukturierten Produkts beschafft der Emittent Mittel von Anlegern, die es zeichnen. Diese Anleger werden Eigent\u00fcmer eines Schuldtitels, der gem\u00e4\u00df den im Prospekt festgelegten Bedingungen r\u00fcckzahlbar ist.[\/vc_column_text]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]\n\t\n\t\t\n\t\t\t\n\t\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tK<\/span>\n<\/h5>\n
\n\t\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\nKAPITALSCHUTZ<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]In ein strukturiertes Produkt k\u00f6nnen unterschiedliche Stufen von Kapitalschutz eingebaut werden. Einige Produkte bieten 100 % Nominalschutz, was bedeutet, dass der Inhaber bei F\u00e4lligkeit sicher 100 % des investierten Nominalbetrags zur\u00fcckbekommt, selbst wenn sich der Basiswert entgegen seinen Erwartungen entwickelt hat. Andere Produkte bieten m\u00f6glicherweise nur einen teilweisen Kapitalschutz, wodurch der potenzielle Verlust auf ein vorher festgelegtes Niveau begrenzt wird.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]Es ist wichtig zu beachten, dass jeder Kapitalschutz von der Bonit\u00e4t des Emittenten des strukturierten Produkts abh\u00e4ngig bleibt.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nKAUF-\/VERKAUFSPREISE<\/h2>\n
[\/vc_column_text][vc_column_text]Die Kauf-\/Verkaufspreisspanne ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem ein Market Maker bereit ist, einen Verm\u00f6genswert zu kaufen (Bid) und dem Preis, zu dem er bereit ist, ihn zu verkaufen (Ask).[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\nKOMPLEXE PRODUKTE<\/h2>\n
[\/vc_column_text]
\n\t<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Komplexit\u00e4t ist ein relativer Begriff, der vom Rendite-Risiko-Profil und anderen Merkmalen des Produkts abh\u00e4ngt. Im Allgemeinen sind die meisten Produkte Derivate oder beinhalten Derivate und\/oder verwenden nicht transparente Indizes und\/oder haben restriktive Austrittsbedingungen und\/oder haben Rendite-\/Auszahlungsstrukturen, die mehrere komplexe mathematische Variablen oder Formeln enthalten und\/oder beinhalten einen Kapitalschutz, auch bedingt oder teilweise, der bei Eintritt bestimmter Ereignisse wegfallen kann. Solche Produkte gelten als komplex.<\/p>\n