{"id":4296,"date":"2021-01-04T20:27:45","date_gmt":"2021-01-04T19:27:45","guid":{"rendered":"https:\/\/luxsipa.lu\/web\/main-information\/glossary\/"},"modified":"2021-04-27T12:03:09","modified_gmt":"2021-04-27T10:03:09","slug":"glossaire","status":"publish","type":"property-item","link":"https:\/\/luxsipa.lu\/web\/fr\/main-information\/glossaire\/","title":{"rendered":"Glossaire"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column][vc_empty_space][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=”3\/4″]

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\n \"\" <\/div>\n<\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>
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\n\t\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

GLOSSAIRE<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

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<\/div>\n<\/div>\n[vc_empty_space height=”10px”]\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tA<\/span>\n<\/h5>\n
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\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

AUTOCALL<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Le m\u00e9canisme “Autocall” indique que le produit peut \u00eatre automatiquement rembours\u00e9 par anticipation d\u00e8s qu’une condition pr\u00e9d\u00e9finie est remplie. Dans la plupart des cas, le produit sera rembours\u00e9 par anticipation d\u00e8s que son sous-jacent cl\u00f4turera, \u00e0 une date d’observation pr\u00e9d\u00e9finie, au-dessus d’une barri\u00e8re de remboursement anticip\u00e9 (tr\u00e8s souvent son niveau initial).[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tC<\/span>\n<\/h5>\n
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\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

CALLABLE<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Le m\u00e9canisme “Callable” indique que le produit peut \u00eatre rembours\u00e9 par anticipation \u00e0 la discr\u00e9tion de l’\u00e9metteur. Ce remboursement anticip\u00e9 est g\u00e9n\u00e9ralement possible selon un calendrier pr\u00e9\u00e9tabli et peut \u00eatre d\u00e9cid\u00e9 par l’\u00e9metteur sans aucune justification de sa part.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

CERTIFICAT G\u00c9R\u00c9 ACTIVEMENT (ACTIVELY MANAGED CERTIFICATE \/ AMC)<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Un AMC est un produit structur\u00e9 dont les actifs sous-jacents sont g\u00e9r\u00e9s, en totalit\u00e9 ou en partie, de mani\u00e8re discr\u00e9tionnaire. La structure d’un AMC inclue un conseiller en allocation, un \u00e9metteur et un agent de calcul. Ces produits sont devenus tr\u00e8s populaires gr\u00e2ce \u00e0 leur flexibilit\u00e9, leur transparence et leurs co\u00fbts g\u00e9n\u00e9ralement inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux des fonds de placement ou des ETF.[\/vc_column_text]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tD<\/span>\n<\/h5>\n
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\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

D\u00c9CR\u00c9MENT<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Le m\u00e9canisme de “d\u00e9cr\u00e9ment” consiste \u00e0 d\u00e9duire de la valeur d’un sous-jacent (g\u00e9n\u00e9ralement un indice) un montant pr\u00e9d\u00e9termin\u00e9, soit fixe (d\u00e9cr\u00e9ment en points), soit calcul\u00e9 en pourcentage de la valeur de l’indice.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

D\u00c9RIV\u00c9<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Un produit d\u00e9riv\u00e9 est un contrat financier li\u00e9 \u00e0 la fluctuation du prix d’un actif sous-jacent ou d’un panier d’actifs.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

DIC (KEY INFORMATION DOCUMENT OU KID EN ANGLAIS)<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Les Documents d\u2019Information Cl\u00e9s (DIC) sont des documents d’information r\u00e9dig\u00e9s selon un mod\u00e8le impos\u00e9 par la r\u00e8glementation en 3 pages et dont le contenu est strictement encadr\u00e9 : En quoi consiste ce produit ? Quels sont les risques du produit ? Sc\u00e9narios de performance ; Co\u00fbts et frais ; March\u00e9 cible ; Comment faire une r\u00e9clamation ? Autres informations.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tE<\/span>\n<\/h5>\n
\n\t
\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

\u00c9METTEUR<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Un \u00e9metteur est une entit\u00e9 qui cr\u00e9e, enregistre et offre des titres, tels que des produits structur\u00e9s. En \u00e9mettant un produit structur\u00e9, l’\u00e9metteur l\u00e8ve des fonds aupr\u00e8s des investisseurs qui y souscrivent. Ces investisseurs deviennent propri\u00e9taires d’un titre de cr\u00e9ance, remboursable selon les conditions d\u00e9finies dans le prospectus.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tF<\/span>\n<\/h5>\n
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\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

FOURCHETTE DE PRIX ACHAT\/VENTE<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]La fourchette de prix achat\/vente est la diff\u00e9rence entre le prix auquel un teneur de march\u00e9 est pr\u00eat \u00e0 acheter un actif (Bid) et le prix auquel il est pr\u00eat \u00e0 vendre (Ask).[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tL<\/span>\n<\/h5>\n
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\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

LIQUIDIT\u00c9<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]La liquidit\u00e9 refl\u00e8te la facilit\u00e9 ou la difficult\u00e9 d’acheter ou de vendre un actif sans en affecter le prix de mani\u00e8re significative. Pour la plupart des produits structur\u00e9s, l’\u00e9metteur, ou les soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es \u00e0 l’\u00e9metteur, fournissent r\u00e9guli\u00e8rement des cours acheteurs et\/ou vendeurs, dans des conditions de march\u00e9 normales. Mais cela ne signifie pas que l’\u00e9metteur, ou les soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es \u00e0 l’\u00e9metteur, s’engagent fermement \u00e0 fournir des prix et n’assument aucune obligation l\u00e9gale de les fournir. Dans certaines circonstances, il peut ne pas y avoir de march\u00e9 secondaire pour le produit structur\u00e9.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

LISTING<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Le listing d’un produit structur\u00e9 consiste \u00e0 le r\u00e9f\u00e9rencer sur une bourse d\u2019\u00e9change. Il est possible de trouver plus d’informations sur le site de la Bourse de Luxembourg : https:\/\/www.bourse.lu\/listing-programmes<\/a>[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

LIVRAISON PHYSIQUE<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]En achetant un produit structur\u00e9, l’investisseur n’investit pas directement dans le sous-jacent. Toutefois, certains produits structur\u00e9s peuvent donner lieu \u00e0 la livraison de l’actif sous-jacent \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance. Dans la majorit\u00e9 des cas, ce remboursement en physique intervient lorsque la valeur finale du produit structur\u00e9 termine en dessous du pair.[\/vc_column_text]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tM<\/span>\n<\/h5>\n
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\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

MEILLEURE EX\u00c9CUTION<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]<\/p>\n

Les entreprises d’investissement europ\u00e9ennes doivent prendre toutes les mesures n\u00e9cessaires pour obtenir le meilleur r\u00e9sultat possible pour leurs clients lors de l’ex\u00e9cution des ordres. Le meilleur r\u00e9sultat possible doit \u00eatre d\u00e9termin\u00e9 au regard des facteurs d’ex\u00e9cution suivants : prix, co\u00fbts, rapidit\u00e9, probabilit\u00e9 d’ex\u00e9cution et de r\u00e8glement, taille, nature ou toute autre consid\u00e9ration pertinente pour l’ex\u00e9cution d’un ordre.<\/p>\n

[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]

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\n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tP<\/span>\n<\/h5>\n
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\n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

PRIX D’\u00c9MISSION<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Il correspond au prix du produit structur\u00e9 au moment de son \u00e9mission. Souvent \u00e9gal \u00e0 100% de la valeur nominale, ce prix peut tout de m\u00eame diff\u00e9rer de la valeur nominale. Si le prix d’\u00e9mission est sup\u00e9rieur au nominal, on dit que le produit est \u00e9mis au-dessus du pair et inversement si le prix d’\u00e9mission est inf\u00e9rieur au nominal.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

PRODUITS COMPLEXES<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]La complexit\u00e9 est un terme relatif, qui d\u00e9pend du profil de risque-rendement et d’autres caract\u00e9ristiques du produit. En g\u00e9n\u00e9ral, la plupart des produits qui sont des produits d\u00e9riv\u00e9s ou qui en int\u00e8grent et\/ou qui utilisent des indices non transparents et\/ou qui ont des conditions restrictives de sortie et\/ou qui ont des structures de rendement\/de paiement impliquant de multiples variables ou formules math\u00e9matiques complexes et\/ou qui incluent une protection du capital qui peut \u00eatre conditionnelle ou partielle et qui peut \u00eatre retir\u00e9e en cas de survenance de certains \u00e9v\u00e9nements sont consid\u00e9r\u00e9s comme complexes.<\/p>\n

https:\/\/www.esma.europa.eu<\/a>[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

PROGRAMME D’\u00c9MISSION<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Un programme d’\u00e9mission de titres est un document enregistr\u00e9 aupr\u00e8s d’une autorit\u00e9 de march\u00e9 permettant l’\u00e9mission de titres (EMTN) de mani\u00e8re rapide et flexible. Une fois le programme enregistr\u00e9, l’\u00e9metteur peut faire appel aux investisseurs en \u00e9mettant des titres dont les termes et conditions (Final Terms) font r\u00e9f\u00e9rence au prospectus de base du programme. Le programme identifie \u00e9galement les courtiers charg\u00e9s de mettre en relation les investisseurs avec l’\u00e9metteur, les agents payeurs et le d\u00e9positaire central.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

PROSPECTUS<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Un prospectus est un document officiel qui fournit des d\u00e9tails sur une offre d’investissement. Le document contient des informations pertinentes sur le titre d’investissement et l’\u00e9metteur.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

PROTECTION DU CAPITAL<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Diff\u00e9rents degr\u00e9s de protection du capital peuvent \u00eatre int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 un produit structur\u00e9. Certains produits offrent une protection \u00e0 100% du nominal, ce qui signifie qu’\u00e0 maturit\u00e9, les d\u00e9tenteurs sont certains de recevoir 100% du nominal investi, m\u00eame si le sous-jacent a \u00e9volu\u00e9 contrairement \u00e0 leurs attentes. D’autres produits peuvent n’offrir qu’une protection partielle du capital, ce qui limite la perte potentielle \u00e0 un niveau pr\u00e9d\u00e9termin\u00e9.[\/vc_column_text][vc_column_text]Il est important de noter que toute protection du capital reste soumise \u00e0 la solvabilit\u00e9 de l’\u00e9metteur du produit structur\u00e9.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

PROTECTION CONDITIONNELLE DU CAPITAL<\/h2>\n

[\/vc_column_text]

\n\t
<\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Sur certains produits structur\u00e9s, l’investisseur est expos\u00e9 \u00e0 une perte en capital si le sous-jacent termine \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance plus bas que son niveau initial (point de d\u00e9part) et en fonction de la r\u00e9alisation ou non d’un \u00e9v\u00e9nement.[\/vc_column_text][vc_column_text]<\/p>\n
    \n
  • Barri\u00e8re \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance : Les produits dot\u00e9s de ce m\u00e9canisme visent \u00e0 rembourser le capital investi \u00e0 maturit\u00e9, \u00e0 condition que le sous-jacent n’ait pas baiss\u00e9 \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance de plus d’un certain pourcentage pr\u00e9d\u00e9fini. La performance du sous-jacent est calcul\u00e9e \u00e0 partir de son niveau initial et n’est observ\u00e9e qu’\u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance. Par exemple, un produit dont la barri\u00e8re de protection conditionnelle \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance est de 60% du niveau initial et dont le sous-jacent a baiss\u00e9 de moins de 40% \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance sera int\u00e9gralement rembours\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9. En revanche, si ce niveau est franchi \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance, la valeur finale du sous-jacent d\u00e9termine g\u00e9n\u00e9ralement l’ampleur de la perte en capital.<\/li>\n
  • Barri\u00e8re continue (ou intra-journali\u00e8re) : Les produits dot\u00e9s de ce m\u00e9canisme visent \u00e0 rembourser le capital investi \u00e0 maturit\u00e9, \u00e0 condition que le sous-jacent n’ait jamais baiss\u00e9 de plus d’un certain pourcentage pr\u00e9d\u00e9fini. La performance du sous-jacent est calcul\u00e9e \u00e0 partir de son niveau initial et observ\u00e9e \u00e0 tout moment pendant la dur\u00e9e de l’investissement. Par exemple, un produit dont la barri\u00e8re de protection conditionnelle continue est de 60% du niveau initial et dont le sous-jacent n’a jamais baiss\u00e9 de plus de 40% pendant la p\u00e9riode sp\u00e9cifi\u00e9e sera int\u00e9gralement rembours\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9. Si, toutefois, ce niveau est franchi pendant la p\u00e9riode, la valeur finale du sous-jacent dicte g\u00e9n\u00e9ralement l’ampleur de la perte en capital \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance.<\/li>\n
  • Barri\u00e8re quotidienne (en cl\u00f4ture) : Les produits dot\u00e9s de ce m\u00e9canisme visent \u00e0 rembourser le capital investi \u00e0 maturit\u00e9, \u00e0 condition que le sous-jacent n’ait jamais cl\u00f4tur\u00e9 en baisse de plus d’un certain pourcentage pr\u00e9d\u00e9fini. La performance du sous-jacent est calcul\u00e9e \u00e0 partir de son niveau initial et observ\u00e9e \u00e0 chaque cl\u00f4ture quotidienne pendant la dur\u00e9e de l’investissement. Par exemple, un produit dont le niveau de barri\u00e8re conditionnelle quotidienne est de 60% du niveau initial et dont le sous-jacent n’a jamais cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 la baisse de plus de 40% pendant la p\u00e9riode sp\u00e9cifi\u00e9e, sera int\u00e9gralement rembours\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9. Toutefois, si ce niveau est franchi lors d’une cl\u00f4ture quotidienne, la valeur finale du sous-jacent d\u00e9termine g\u00e9n\u00e9ralement l’ampleur de la perte en capital \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance.<\/li>\n<\/ul>\n

    [\/vc_column_text][vc_column_text]<\/p>\n

    Il est important de noter que toute protection du capital reste soumise \u00e0 la solvabilit\u00e9 de l’\u00e9metteur du produit structur\u00e9.<\/p>\n

    [\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]

    \n\t
    \n\t\t
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    \n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tQ<\/span>\n<\/h5>\n
    \n\t
    \n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

    QUANTO<\/h2>\n

    [\/vc_column_text]

    \n\t
    <\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Le m\u00e9canisme Quanto signifie que les devises des actifs sous-jacents sont diff\u00e9rentes de la devise de paiement du produit structur\u00e9. Cette caract\u00e9ristique signifie que lors du calcul du remboursement du produit structur\u00e9, la performance des actifs sous-jacents dans leur devise de base n’est pas ajust\u00e9e par le taux de change entre ces deux devises.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
    \n\t
    \n\t\t
    \n\t\t\t
    \n\t
    \n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tR<\/span>\n<\/h5>\n
    \n\t
    \n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

    R\u00c8GLEMENT<\/h2>\n

    [\/vc_column_text]

    \n\t
    <\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Il s\u2019agit de la r\u00e9alisation effective d’une transaction par le transfert d’argent et\/ou de titres. La plupart des produits structur\u00e9s sont d\u00e9nou\u00e9s par le processus de livraison contre paiement (\u00ab\u00a0Delivery versus Payment\u00a0\u00bb en anglais ou DVP).[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
    \n\t
    \n\t\t
    \n\t\t\t
    \n\t
    \n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tS<\/span>\n<\/h5>\n
    \n\t
    \n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

    SECURITIES FINANCING TRANSACTIONS<\/h2>\n

    [\/vc_column_text]

    \n\t
    <\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]
    \nSecurities Financing Transactions include a variety of secured transactions that have similar economic effects such as lending or borrowing securities and commodities, repurchase (repo) or reverse repurchase transactions (reverse repo) and buy-sell back or sell-buy back transactions, including collateral and liquidity swaps
    \n[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”][vc_column_text]<\/p>\n

    SOUS-JACENT<\/h2>\n

    [\/vc_column_text]

    \n\t
    <\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Le sous-jacent est l’actif sur lequel porte le produit structur\u00e9. Les actifs sous-jacents sont souvent des actions ou des indices d’actions mais peuvent aussi \u00eatre des mati\u00e8res premi\u00e8res, des obligations, des taux d’int\u00e9r\u00eat, des taux de change, des swaps, etc…[\/vc_column_text][vc_column_text]<\/p>\n

    Dans sa configuration la plus simple, le sous-jacent est un actif unique. Mais il peut aussi s’agir d’un panier dont les composants sont pond\u00e9r\u00e9s selon une r\u00e8gle pr\u00e9d\u00e9finie, un Worst-of (le sous-jacent est le composant d’un panier ayant la plus mauvaise performance calcul\u00e9e depuis son niveau initial), un Best-of (le sous-jacent est le composant d’un panier ayant la meilleure performance calcul\u00e9e depuis son niveau initial) etc…<\/p>\n

    [\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]

    \n\t
    <\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]<\/p>\n

    SYST\u00c8ME DE N\u00c9GOCIATION MULTILAT\u00c9RALE (MTF)<\/h2>\n

    [\/vc_column_text][vc_column_text]Les MTF peuvent \u00eatre g\u00e9r\u00e9s par des entreprises d’investissement ou des op\u00e9rateurs de march\u00e9 et sont soumis aux m\u00eames exigences r\u00e9glementaires g\u00e9n\u00e9rales et d\u00e9taill\u00e9es que les march\u00e9s r\u00e9glement\u00e9s.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]

    \n\t
    \n\t\t
    \n\t\t\t
    \n\t
    \n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tT<\/span>\n<\/h5>\n
    \n\t
    \n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

    TERM SHEET<\/h2>\n

    [\/vc_column_text]

    \n\t
    <\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]Une Term Sheet est un document non contractuel d\u00e9crivant les caract\u00e9ristiques et conditions de base du produit structur\u00e9.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”10px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[vc_empty_space]
    \n\t
    \n\t\t
    \n\t\t\t
    \n\t
    \n \n\t\t<\/span>\n\t\t<\/span>\n\t<\/span>\n\tV<\/span>\n<\/h5>\n
    \n\t
    \n\t\t[vc_column_text]<\/p>\n

    VENTE \u00c0 D\u00c9COUVERT<\/h2>\n

    [\/vc_column_text]

    \n\t
    <\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]La vente \u00e0 d\u00e9couvert consiste \u00e0 vendre un titre que le vendeur ne poss\u00e8de pas au moment de la conclusion de l’accord, avec l’intention de le racheter ult\u00e9rieurement afin de le livrer.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”40px”][vc_column_text]<\/p>\n

    VOLATILIT\u00c9<\/h2>\n

    [\/vc_column_text]

    \n\t
    <\/div>\n<\/div>\n[vc_column_text]La volatilit\u00e9 repr\u00e9sente le degr\u00e9 ou l\u2019amplitude de changement du prix du sous-jacent. La volatilit\u00e9 implicite n’indique pas si le sous-jacent va monter ou descendre mais repr\u00e9sente l’ampleur du mouvement potentiel. Un instrument volatil aura des fluctuations positives et\/ou n\u00e9gatives dans une plus grande mesure qu’un instrument moins volatil. Avant l’\u00e9ch\u00e9ance, les changements dans la volatilit\u00e9 attendue du sous-jacent peuvent avoir un impact sur l’\u00e9valuation du produit structur\u00e9 de nombreuses fa\u00e7ons.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”40px”]\t<\/div>\n<\/div><\/div>\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[\/vc_column][vc_column width=”1\/4″]
    \n\t
    \n\t\t
    \n\t\t\t[vc_wp_search title=”RECHERCHE”][vc_empty_space height=”10px”][vc_wp_custommenu nav_menu=”46″ title=”CATEGORIES”]\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div><\/div>[\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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